Le discours de Jerome Powell

Jerome H. Powell, le président de la Réserve fédérale, a exprimé de manière explicite la disposition de la banque centrale à abaisser les taux d'intérêt dès septembre.

Bien qu'il n'ait pas précisé l'ampleur de cette réduction potentielle, Powell a souligné la nécessité d'ajuster la politique monétaire afin de protéger le marché du travail et de maintenir l'économie sur une trajectoire stable.

Powell a affirmé que le moment était venu pour la politique monétaire de s’adapter, en précisant que la direction était claire et que le calendrier des réductions de taux dépendrait des données économiques futures, de l’évolution des perspectives économiques et de l’évaluation des risques.

Il a également insisté sur l’engagement de la Fed à soutenir un marché du travail solide tout en œuvrant à la stabilité des prix.

Ce discours marque une étape importante dans la lutte de la Fed contre l'inflation. Après avoir maintenu les taux d'intérêt à 5,3 % pendant plus d'un an, Powell et les responsables de la Fed semblent désormais prêts à changer de cap. 

Cette décision intervient alors que l'inflation montre des signes de ralentissement et que le marché du travail commence à faiblir, réduisant la nécessité de maintenir des taux élevés.

La question qui se pose désormais est de savoir quelle sera l'ampleur de la réduction des taux en septembre et à quelle vitesse la Fed continuera à les abaisser dans les mois suivants. En novembre et décembre, les responsables de la Fed se réuniront à nouveau pour évaluer la situation économique.

Bien que Powell n'ait pas donné de plan précis pour l'avenir, il a laissé entendre que la Fed pourrait agir rapidement pour réduire les taux si le marché du travail semblait en difficulté.

Il a clairement exprimé que la Fed n'a aucun intérêt à provoquer un affaiblissement du marché du travail et a évoqué la possibilité d'un assouplissement de la politique monétaire pour soutenir un marché du travail fort.

Le taux de chômage a augmenté en juillet, et les données sur l'emploi d'août, qui seront publiées le 6 septembre, seront particulièrement surveillées par les banquiers centraux. Powell a souligné que les risques d'une hausse de l'inflation ont diminué tandis que les risques pour le marché du travail ont augmenté.

Les marchés financiers ont réagi positivement au discours de Powell, avec une hausse de l'indice S&P 500 et une baisse des rendements des obligations d'État, les investisseurs anticipant des baisses de taux plus importantes de la part de la Fed à l'avenir.

Cependant, la décision imminente de la Fed sur la baisse des taux intervient dans un contexte politique tendu, à quelques semaines seulement de l'élection présidentielle de novembre. 

Cela pourrait exposer la Fed à des critiques politiques, d'autant plus que l'ancien président Donald J. Trump a déjà insinué que toute réduction des taux à ce moment-là pourrait être perçue comme un soutien aux démocrates en place. 

Bien que les responsables de la Fed insistent sur le fait qu'ils ne tiennent pas compte des considérations politiques dans leurs décisions, cette situation pourrait tout de même les placer sous les feux de la rampe.

D'un point de vue économique, les données récentes montrent que la Fed progresse vers son objectif de contrôler l'inflation. L'indice des prix à la consommation (IPC) a ralenti à 2,9 % le mois dernier, une baisse significative par rapport au pic de 9,1 % atteint à l'été 2022. 

De plus, l'indice des dépenses de consommation personnelle, une mesure clé de l'inflation suivie par la Fed, devrait également montrer des signes de ralentissement lorsqu'il sera publié le 30 août.

Certains économistes sont optimistes quant aux chances de la Fed de réussir un « atterrissage en douceur » pour l'économie, où l'inflation et l'activité économique ralentiraient sans causer de dommages majeurs. Powell a exprimé son optimisme lors de son discours, tout en reconnaissant que la tâche n'était pas encore achevée.

Bien que l'inflation ralentisse, la croissance économique et les dépenses de consommation restent solides. Cependant, le marché du travail montre des signes de faiblesse, ce qui inquiète les responsables de la Fed. 

La récente augmentation du taux de chômage, bien qu'encore faible par rapport aux normes historiques, est notable, et les responsables attendent avec impatience le prochain rapport sur l'emploi pour ajuster leur politique en conséquence.

En dépit de ces défis, Powell a rappelé les progrès accomplis par la Fed dans la lutte contre l'inflation, tout en reconnaissant les erreurs de jugement du passé.

Il a défendu la réponse de la Fed à l'inflation en 2021 et a souligné que, malgré les critiques, la banque centrale a pris des mesures déterminées pour rétablir la stabilité des prix.

Aujourd'hui, avec l'inflation en baisse, l'économie semble s'orienter vers un retour à la normale.

Cependant, Powell a averti que les tensions causées par l'inflation élevée persistent et que la Fed reste engagée à maintenir la stabilité des prix tout en soutenant l'économie